Roma, debiti e necessità di plusvalenze: ecco cosa c’è di vero

Cento milioni di plusvalenze entro il 30 giugno 2026. L'indiscrezione circolata ieri ha fatto discutere e allarmato i tifosi romanisti. Fisiologico sia così. Ma quanto c'è di vero sulla situazione del club nel rapporto ormai famigerato con l'Uefa per il Fair Play Finanziario? Ne emerge un quadro complesso e di difficile interpretazione da qui al prossimo anno viste le tante variabili che potrebbero entrare in ballo, ma le difficoltà anche sul mercato attuale sono evidenti per non rischiare nel 2026 di incorrere in sanzioni. Proviamo ad affrontarlo per step insieme ad Alessio Rosso, agente Fifa ed esperto di economia sportiva. Finora abbiamo un solo bilancio a disposizione che è quello del 2023-2024. Quello successivo sarà in miglioramento, ci sarà un debito minore ma le cifre esatte non possiamo saperle perché la Uefa non conteggia tutto il debito consolidato e toglie tante voci che potranno entrare e scorporare dal debito. Lo stesso vale per quest’anno: il debito effettivo sarà inferiore a quello dei bilanci societari. Ad oggi tolte queste spese "virtuose" tra vivaio, investimenti strutturali, calcio femminile e altro la Roma dovrebbe avere una perdita di 100 milioni tra i due esercizi. L'Uefa ha chiesto di restare a-60 almeno per non subire sanzioni, bisogna quindi recuperare i 40 dei precedenti esercizi più quelli dell'attuale esercizio che sarà in perdita visto che la Roma ha generato pochissime plusvalenze. Difficile oggi stabilire una cifra ma potrebbe anche avvicinarsi ai 100 milioni paventati. I ricavi che si possono migliorare non saranno eclatanti e quelli possibili derivati dalla qualificazione in Champions andrebbero conteggiati nel prossimo esercizio. Il main sponsor migliorerebbe di poco rispetto al precedente. Ci sarà quindi un debito da sanare e per recuperare i tre esercizi in debito sarà quello di vendere i giocatori come fatto dal Napoli in passato e ora da Milan e Juve. Questo ovviamente complica anche il mercato attuale dove non si possono inserire altri carichi che poi potrebbero non generare plusvalenze come fatto con Wesley o come sarebbe per Sancho che alzerebbe tanto anche i costi degli stipendi di rosa. Come scritto poco sopra non è corretto dire che il debito sia solo -60 milioni sui 3 anni: il -81 milioni riguarda il 2023/24 (un solo esercizio) e quello dell’anno in corso è simile. Oggi siamo già intorno a -140 milioni. Ricavi da sponsor, tv o merchandising non risolvono: sono entrate già presenti che non hanno evitato i -80 / -60 milioni. L’unico modo per rientrare è generare plusvalenze, cioè chiudere in attivo cedendo giocatori. La plusvalenza su un valore infatti è il solo utile che ti aiuta a coprire la perdita al contrario del semplice ricavo. Tradotto? Se vendi Dovbyk a 35 milioni ha un utile di poco inferiore ai 10 milioni. Se vendi Ndicka o Svilar 40 hai un utile di 40 visto che è stato preso a zero. Stesso discorso per Pellegrini o il Romano di turno mentre per Koné andresti a coprire quella cifra vendendolo il prossimo anno a circa 55 milioni. Entro giugno 2026 devi arrivare a -60 milioni per rientrare nei parametri UEFA. Senza stadio di proprietà e senza ricavi stabili da Champions (pur arrivandoci andrebbe conteggiato nel bilancio successivo), è difficilissimo. L'unico modo sarà generare plusvalenze, per questo sarà utile il lavoro di Gasperini e magari l'esplosione di qualche giovane del vivaio. L’unica via è vendere bene almeno un titolare (probabilmente due) ma importante sarà l'utile del ricavo derivato da plusvalenza. Quindi: 100 milioni di plusvalenze sembrano l'extrema ratio e forse una previsione troppo pessimistica, ma la necessità di salutare almeno un big sono quasi certe. Le eventuali sanzioni a giugno 2026 riguarderanno il bilancio 2024/25, quindi quello già chiuso. In quel caso, al massimo potresti avere una penalità amministrativa (es. riduzione della lista UEFA e multa), ma non una sanzione sportiva. Le conseguenze gravi scatterebbero solo con l’aggregato successivo: l’eventuale esclusione dalle coppe verrebbe comminata nel 2026/27, con effetto sulla stagione 2027/28. Per evitarlo bisogna correre ai ripari entro giugno 2026. Quindi per non complicare ulteriormente il lavoro di Massara nei prossimi mesi andrebbero evitati investimenti con bassa probabilità di plusvalenza. Sancho ad esempio andrebbe a pesare molto sulle casse senza avere la garanzia di avere una plusvalenza. A differenza di giocatori a costo minore, giovani e con possibilità di esplodere come Ziolkowski, Ghilardi o Fabio Silva. In questo senso anche Wesley, pagato quasi 30 milioni, rischia di aggravare la situazione se non dovesse rispettare le alte aspettative di Gasperini. (ha collaborato Alessio Rosso)